Efectos de las Divisas Sobre las Acciones y los Bonos

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Efectos de las divisas sobre las acciones y los bonos

No solo los avances en la Internet y la tecnología informática en general han posibilitado el aumento del volumen general en los mercados financieros como el Forex. Con la mayor volatilidad que hemos visto en los últimos años muchos especuladores han entendido que los movimientos en el mercado de divisas también tienen un efecto sobre el mercado de valores y los bonos. Por esta razón, si los traders que operan con acciones, commodities y bonos desean tomar mejores decisiones con respecto a sus operaciones deben seguir de cerca el desarrollo del mercado Forex. Los siguientes ejemplos reales muestran como los movimientos en el Forex han afectado tanto a los mercados de valores como a los mercados de bonos.

Relación entre el EUR/USD y la rentabilidad corporativa

Para los traders que operan con acciones, sobre todo de compañías europeas que exportan una gran cantidad de productos a los Estados Unidos, resulta fundamental vigilar los tipos de cambio entre el euro y el dólar estadounidense con el fin de predecir tanto las ganancias como la rentabilidad corporativa de las empresas en que invierten. Durante los años 2003 y 2004, los productores europeos sufrieron por la rápida alza del euro y la pérdida de valor del dólar. En ese momento las principales causas de la depreciación del dólar eran el déficit presupuestario y comercial los cuáles crecían rápidamente.

Esto ocasionó que subieran las cotizaciones del EUR/USD lo que afectó negativamente la rentabilidad de las compañías exportadoras de Europa, ya que un tipo de cambio más alto encarece los productos europeos para los consumidores estadounidenses, lo cual los hace menos atractivos. Esto ocasiona que baje la demanda de estos productos y por lo tanto las ganancias de las empresas. En el 2003, por ejemplo, una serie de operaciones de cobertura poco adecuadas redujeron los beneficios de la empresa Volkswagen en alrededor de mil millones de euros. Dado que las transacciones de cobertura poco provechosas todavía se producen en Europa, resulta aún más importante para los traders que operan con acciones de empresas exportadoras europeas darle seguimiento a las cotizaciones del par EUR/USD para determinar de modo más preciso sus ganancias y rentabilidad.

El dólar estadounidense y el Nikkei (bolsa de valores de Japón)

Los especuladores que operan con acciones de compañías japonesas también deben vigilar constantemente los acontecimientos relacionados con el dólar estadounidense y la forma en que estos pueden afectar las alzas y caídas en el Nikkei. Recientemente, Japón pasó por un periodo de estancamiento de diez años durante el cual los hedge funds y los fondos mutuos de Estados Unidos evitaron invertir en acciones del mercado japonés. Sin embargo, cuando la economía japonesa comenzó a mostrar signos de mejoría, estos fondos de inversión comenzaron a cambiar su cartera e incluir compañías japonesas por temor a perder la oportunidad de aprovechar la recuperación de Japón.

En el caso de los hedge funds pidieron prestado una gran suma de dólares para aumentar su exposición y poder invertir más. El problema era que estos préstamos tenían una alta sensibilidad a las tasas de interés en Estados Unidos y el ciclo de ajuste de la política monetaria de la Reserva General. De esta manera, los costos más altos de endeudamiento en dólares podían tener un efecto negativo en la recuperación del Nikkei ya que se incrementarían los costos de financiación para el dólar. Además de esto, con el gran déficit de cuenta corriente de Estados Unidos, la Reserva Federal tenía que seguir aumentando las tasas de interés para hacer más atractivos los activos denominados en dólares. Por esta razón, las alzas continúas en el tipo de cambio en conjunto con el crecimiento más lento de la economía japonesa, hacía que para los fondos de inversión fuera menos rentable estar apalancados y los exponía demasiado a las acciones japonesas. Como consecuencia, la forma en que cotice el dólar con respecto al yen puede tener un papel en la dirección del Nikkei.

En cuanto a las compañías japonesas propiamente dichas, hay que recordar que Japón es un país eminentemente exportador y un alto porcentaje de sus productos son exportados a Estados Unidos. Por esta razón, las ganancias y rentabilidad de las empresas exportadoras de ese país se ven directamente afectadas por los tipos de cambio del USD/JPY. Cuando el yen japonés sube con respecto al dólar las exportaciones de Japón a Estados Unidos se encarecen y se vuelven menos atractivas para el consumidor estadounidense. Por esta razón, lo ideal para la economía japonesa es que la cotización del USD/JPY se mantenga alta para que sus productos sean más baratos y competitivos lo cual incrementa los ingresos y rentabilidad de las empresas exportadoras y el valor de sus acciones en el mercado.

La revaluación del yuan y los bonos del Tesoro de Estados Unidos

Durante los últimos años, los traders que operan con bonos del Tesoro de Estados Unidos han tenido que seguir con cuidado lo que acontece en el mercado de divisas. Esto se debe a que China, a pesar de su crecimiento comercial y superávit comercial con muchos países (incluyendo Estados Unidos), ha mantenido el tipo de cambio de su moneda dentro de una estrecha banda de negociación de modo artificial con el objetivo de seguir con el rápido crecimiento de su economía. Esto ha ocasionado enfrentamientos con otras potencias como los Estados Unidos y Japón. Se ha estimado que el sistema de tipos de cambio fijo en China ha mantenido al yen por debajo de su valor real entre un 15% y un 40%.

Con el fin de mantener la debilidad del yen y el tipo de cambio dentro de una banda rígida de precios, el gobierno de China ha tenido que vender yenes y comprar dólares cada vez que su moneda sube de valor y se aprecia por encima del límite superior de la banda de precios. Los bonos adquiridos son utilizados por China para comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos lo que ha llevado a este país a convertirse en el segundo mayor poseedor de estos papeles. Esta demanda de bonos ha mantenido las tasas de interés en Estados Unidos entre las más bajas de su historia. Si bien China ha ido aplicando una serie de cambios a su sistema monetario desde los últimos años, en general la revaluación del yuan ha sido más bien modesta lo que significa que en un futuro podría volver a hacerse, lo cual con seguridad ocasionará problemas en el mercado de bonos de Estados Unidos ante el posible alejamiento de uno de sus mayores compradores. En caso de que China decidiera reevaluar su moneda la consecuencia más importante sería una fuerte subida de los rendimientos y una caída de los precios.

Por lo tanto, para que los traders puedan manejar su riesgo de forma más eficaz, es importante que sigan constantemente los acontecimientos relacionados con los mercados de divisas para que un anuncio importante y sorpresivo no les traiga una sorpresa desagradable.

Bitcoin es una inversión más segura que las acciones, los inmuebles, los bonos y el oro en 4 años

En este artículo

Uno de los frentes en los que Bitcoin BUY NOW está luchando es demostrando que, como activo, vale la pena y es un activo exitoso en el que invertir. El argumento es que la criptomoneda es demasiado volátil para una inversión a largo plazo. Sin embargo, un tweet de Nick Szabo, el padre de los contratos inteligentes, muestra que los rendimientos ajustados al riesgo de Bitcoin superan con creces a otros activos populares durante más de cuatro años.

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Szabo (@NickSzabo4) ha tweeteado un gráfico que muestra a Bitcoin sobresaliendo por encima de las acciones de EEUU, los inmuebles de EEUU, los bonos, el oro, el petróleo y las divisas emergentes en términos de rentabilidad ajustada al riesgo usando el ratio de Sharpe. El Ratio de Sharpe muestra a los inversores el retorno de una inversión comparado con su riesgo. El ratio es el rendimiento medio obtenido en exceso de la tasa libre de riesgo por unidad de volatilidad o riesgo total.

La conclusión de este gráfico es que aunque Bitcoin es un activo volátil, y por lo tanto tiene un mayor riesgo, su rendimiento supera ese riesgo más que los activos tradicionalmente más seguros como el oro y los bienes inmuebles.

Successful Bitcoin holders have low time preference & judge over extended periods, e.g. risk-adjusted return over 4-year holding periods. If an economist has not researched this strong market signal for explanations of supply & demand, they don’t have a useful opinion about it. pic.twitter.com/t8iazHZDxc

Cómo manejar la volatilidad de Bitcoin

La volatilidad ha sido un arma de doble filo para Bitcoin. No hay duda de que su volatilidad ascendente hasta el 2020 la empujó a la corriente principal y ayudó a muchos inversores individuales a tomar nota de las ganancias que podrían obtener simplemente manteniéndose en ella. Luego, en el mercado bajista de 2020, muchos inversores se lo pensaron dos veces, ya que los repugnantes mínimos asustaron a hordas de inversores.

Sin embargo, como señala Szabo, Bitcoin, a lo largo de cuatro o más años, demuestra que es un activo en el que merece la pena invertir, ya que el riesgo de la volatilidad se compensa con los beneficios. Los únicos activos que se acercan a igualar a Bitcoin en el ratio de Sharpe son las acciones y las propiedades inmobiliarias, pero nunca se cruzan o superan la criptodivisa a finales de 2020.

¿Qué sucede en una recesión?

Un usuario de Twitter respondió a Szabo preguntando sobre los efectos que una recesión tendría en tal gráfico y cómo se movería el precio de Bitcoin en tal situación. La respuesta de Szabo fue aguda, ya que señaló que personas como la Reserva Federal de los Estados Unidos, a cargo de la política monetaria federal y el efecto general en la economía, no serían capaces de predecir a qué llevaría su propia interferencia.

Dollar prices of assets are very dependent on the subjective decisions the Fed makes about interest rates, money supply, asset financing and asset purchases, so you should ask them to predict what their own behavior would be in such a circumstance. Even they can’t predict that.

Mucha gente está empezando a argumentar que, en una recesión, Bitcoin sería una cobertura ideal. Al otro lado de las cosas, algunos argumentan que Bitcoin sería demasiado arriesgado para protegerse de una crisis financiera. Sin embargo, el gráfico presentado por Szabo parece sugerir que el riesgo valdría la pena, especialmente junto con una caída esperada del Ratio de Sharpe para los activos tradicionales que se verían directamente afectados por las Políticas Monetarias Federales.

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¿Qué son las divisas y para qué sirven? Tipos y ejemplos de divisas

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Puedes descubrir cómo funciona el mercado financiero más liquido del mundo: mercado de divisas o Forex. En la siguiente columna le explicamos qué son las divisas y para qué sirven, tipos de divisas y mercados de divisas. Te proporcionamos los datos claves para conocer mejor la inversión en divisas y todas sus características.

¿Qué son las divisas y para qué sirven?

El término divisa se utiliza para referirse a toda moneda utilizada en una región o país. Las divisas de todo el mundo fluctúan entre sí dentro del mercado monetario mundial. De esta forma se establecen distintos tipos de cambio entre divisas que varían de forma constante en función de diversas variables económicas: inflación, crecimiento económico… Con esta diferencia de cotización se establecen los tipos de cambio.

Al realizar operaciones entre divisas podemos especular sobre la fortaleza relativa de una moneda a otra y así obtener rendimiento. La mayoría de las operaciones del mercado de divisas son operaciones intradía.

Las divisas hacen referencia a las monedas de otros países distintos al nuestro y constituyen un componente muy importante de la economía. Para importar servicios y bienes o para concretar inversiones en el exterior se necesitan divisas (por lo general dólares o euros). Dichas divisas, a su vez, se consiguen gracias a las exportaciones y las inversiones extranjeras. De la relación entre las divisas salientes y las entrantes depende el nivel de divisas disponible en un país.

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¿Cómo funcionan las operaciones de divisas?

Al realizar operaciones de divisas debemos tener en cuenta que los precios de divisas se denominan en pares, porque en cada operación con divisas se compra uno y se vende el otro. Cada moneda se denomina con un código de tres letras, como por ejemplo: GBP/USD o CLP/USD.

La primera divisa que indicamos en el par es la divisa base o divisa principal. Y la segunda moneda en el par de divisas de denomina divisa cotizada o contraria. Por ejemplo en el caso de GBP/USD, GBP sería la divisa base o principal y USD sería la divisa cotizada o contraria.

También debemos saber que el movimiento de las divisas se mide en términos de puntos. Un punto suele ser el cuarto decimal, por ejemplo, un movimiento de 1,43552 a 1,43562 es un punto. La cotización de las divisas siempre va acompañado de dos precios: precio de venta (bip) y precio de compra (offer). Y la diferencia entre estos dos precios es el spread y se trata de la horquilla que cobra el proveedor.

  • Precio bip: precio al que vendemos una unidad de la divisa base.
  • Precio offer: precio que pagamos al comprar una unidad de la divisa base.

Tipos de divisas

Los tipos de divisas que existen son:

  • Divisa convertible: las divisas convertibles son las que pueden intercambiarse libremente por otras, es decir, que no tiene restricción de control de cambios.
  • Divisa no convertible: divisas que no son aceptadas en el mercado internacional.
  • Divisa bilateral: este tipo de divisa se utiliza en la liquidación de operaciones entre diversos países que hayan suscrito convenios bilaterales.
  • Divisa exótica: se denominan así a las divisas que no tienen un amplio mercado internacional.
  • Divisa fuerte: divisa que mantiene cierta estabilidad cambiaria. Suelen ser países con baja inflación, una divisa fuerte suele representar a una economía fuerte.

Mercado de divisas

El Mercado de Divisas o mercado de tipos de cambio es un mercado global y descentralizado en el que se negocian divisas y que nació con el objetivo de facilitar cobertura al flujo monetario que se deriva del comercio internacional. El Mercado de Divisas cumple dos funciones principales. La primera es convertir la moneda de un país en la moneda de otro. La segunda es la de ofrecer un poco de seguridad contra el riesgo cambiario que consiste en la protección a ciertos movimientos impredecibles en el tipo de cambio.

Cada país tiene una moneda en la que fija el precio de los bienes y servicios, cuando una persona natural o jurídica cambia una moneda por otra, participa en el mercado cambiario. Con el tipo de cambio se comparan los precios relativos de bienes y servicios en distintos países, y dependiendo del valor de la divisa de un país o de otro, la producción de esos bienes y servicios puede tener distintos costos de acuerdo al país de origen de los mismos.

El mercado de divisas o Forex es el mercado donde se compran y venden las diferentes monedas. La función o objetivo del mercado de divisas es facilitar la transferencia de poder adquisitivo de las monedas de un país a otro.

Tipos de mercados de divisas

Hay dos tipos de mercados de divisas:

  • Al contado (spot): si la disponibilidad de la divisa de la transacción es inmediata. Se considera al contado hasta un plazo de dos días.
  • A plazo (forward): cuando no disponemos de la divisa de la transacción hasta que haya transcurrido un plazo superior a dos días.

Ampliando un poco los conceptos, el tipo de cambio Spot varía diariamente. El valor de la moneda se determina por la interacción de la demanda y la oferta de esa moneda, respecto a la demanda y la oferta de otras divisas. A mayor demanda, los precios tienden a subir. A mayor oferta, los precios tienden a bajar. Esto sucede hasta que el mismo mercado encuentra un punto de equilibrio, donde la demanda se equipara a la oferta de esa divisa.

Cuando dos partes acuerdan cambiar monedas y ejecutar un trato en cierta fecha futura se realiza un cambio a futuro; los tipos de cambio que rigen en las transacciones a futuro se denominan tipos de cambio forward que se cotizan a 30, 90, 180 días y más también. Cuando una empresa firma un contrato de tipo forward se asegura contra la posibilidad de que los movimientos cambiarios afecten la rentabilidad de una transacción cuando se concrete, por lo tanto se aseguran contra el riesgo.

Características del mercado de divisas

Las principales características del mercado de divisas son:

  • Mercado financiero más antiguo del mundo
  • Está considerado el mayor mercado financiero del mundo
  • El mercado de divisas es un mercado no organizado, por tanto, la cantidad y vencimiento se negocian sin ninguna condición prefijada.
  • Mercado de 24 horas, por tanto, cualquier moneda puede ser negociada en cualquier hora
  • Mercado muy líquido, por su amplitud
  • En el mercado de divisas las divisas más negociadas son: dólar americano, yen japonés, euro y franco suizo.

Existen tres factores significativos en los movimientos futuros de una moneda: la inflación de un país, las tasas de interés y la psicología del mercado.

¿Cómo puedo operar con divisas?

Las divisas forman parte de un mercado extrabursátil, llamado OTC. Hoy en día es el mercado financiero más grande del mundo con un volumen medio diario negociado en torno a los 5 billones de dólares y con una importante y creciente electronificación. Por tanto, las divisas se intercambian directamente entre dos partes sin hacerse en una bolsa. El mercado de divisas opera de forma electrónica mediante una red mundial de bancos y las operaciones se realizan desde cualquier parte del mundo mediante el proveedor (banco o broker) que elija.

Cuando las empresas desean convertir divisas, acuden a sus bancos en lugar de ir directamente al mercado; este crece a un ritmo acelerado como consecuencia del aumento general del volumen del comercio entre países y de las inversiones internacionales.

El horario de operación en el mercado de divisas es muy amplio, se puede comprar y vender continuamente durante la mayor parte de la semana. El horario exacto dependerá de nuestra ubicación.

Divisas: Pares de divisas más comerciadas del mundo

El Mercado de divisas o forex se distingue por su gran variedad de participantes y por la gran cantidad de monedas o divisas que en él se negocian. Entre estas monedas la más representativa es el dólar americano, divisa en la que están denominadas más del 60% de las reservas de los bancos centrales. Le sigue el euro, siendo ésta la moneda en la que están denominados el 24% de las reservas internacionales, mientras que el yen japonés y la libra esterlina representan un 5,4% y un 5,6% respectivamente.

Los principales pares de divisas comerciadas en el mercado de divisas son:

  • EUR/USD: euro y dólar estadounidense
  • USD/JPY: dólar estadounidense y jen japonés
  • GBP/USD: libra esterlina y dólar estadounidense
  • USD/CAD: dólar estadounidense y dólar canadiense
  • AUD/USD: dólar australiano y dólar estadounidense
  • USD/CHF: dólar estadounidense y franco suizo
  • EUR/JPY: euro y jen japonés

¿Tienen dudas? En los comentarios pueden dejar todas sus preguntas y estaremos encantados de ayudarles.

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