La CNMV extiende las restricciones CFD y opciones binarias

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Economía

La CNMV extiende de forma indefinida las restricciones sobre opciones binarias y CFD

  • El veto entratrá en vigor a partir del próximo 2 de julio, cuando vencían las medidas de ESMA
  • La resolución es de aplicación a todas las entidades que operan en España

29 junio, 2020 12:19 Invertia | EFE

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La CNMV ha decidido prohibir de forma «indefinida» la comercialización, venta, y distribución entre clientes minoristas de opciones binarias, y ha establecido restricciones a la venta de contratos financieros por diferencias (CFD en la jerga financiera por sus siglas en inglés).

Las opciones binarias son productos que permiten invertir en subyacentes como divisas, materias primas e índices, si creen que va a subir o bajar en un determinado período de tiempo; los CFD son contratos entre dos partes para intercambiar la diferencia entre el precio de compra y el de venta de un activo financiero.

El Boletín Oficial del Estado (BOE) publica este sábado una resolución adoptada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) por la que se prohíbe desde el próximo 2 de julio, la venta a clientes minoristas de opciones binarias, en tanto que las limitaciones y requisitos sobre los CFD entrarán en vigor el 1 de agosto, fechas en las que respectivamente vencían las restricciones impuestas en el conjunto de la Unión Europea por el supervisor comunitario.

La CNMV recuerda que el contenido y alcance de estas medidas «es sustancialmente equivalente al de las acordadas por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) en 2008 que, tras sucesivas prórrogas, dejarán de ser de aplicación en julio y agosto de este año. Con la finalidad de dar continuidad a las citadas medidas acordadas por ESMA, la CNMV ha decidido mantener la prohibición de venta de estos productos en España «mientras no se aprecie por la Comisión que se han producido cambios en las condiciones de mercado que permitan su derogación».

La resolución es de aplicación a todas las entidades que comercialicen estos productos en España, independientemente de su país de origen. La CNMV ha argumentado que las opciones binarias y los CFD son instrumentos financieros «especialmente complejos, que se caracterizan fundamentalmente por su complejidad y riesgo alto, y por su elevada volatilidad a corto plazo».

CONDICIONES PARA LOS CFD

En el caso de los CFD, el organismo supervisor insiste en que se trata de instrumentos con apalancamiento en los que el inversor puede incurrir en pérdidas superiores al importe inicialmente desembolsado. En este sentido, los límites han quedado establecidos en el momento de la apertura en un máximo de 30 veces para los cambios entre las principales divisas y de dos veces para criptomonedas, siempre en función de la volatilidad del activo subyacente.

La institución que preside Sebastián Albella también ha fijado una obligación de cierre de posiciones por cuenta del cliente en caso de consumo de garantías, con establecimiento del porcentaje a partir del cual los proveedores están obligados a cerrar una o más posiciones de CFD abiertas. Se ha fijado en un 50% de la garantía mínima requerida. Asimismo, un mecanismo de protección de saldos negativos por cuenta del cliente por el que se establece un límite general garantizado a las pérdidas de los clientes minoristas;

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Asimismo, según la CNMV, frecuentemente las condiciones de negociación de los CFD y las opciones binarias «no son suficientemente transparentes, lo que perjudica la capacidad de los inversores minoristas de comprender adecuadamente los términos de los productos y de evaluar el rendimiento esperado de los mismos y los riesgos asumidos». En este sentido, se ha establecido una restricción de los incentivos que los proveedores ofrecen a los clientes por operar con CFD y una serie de «advertencias estandarizadas sobre el riesgo, incluido el porcentaje de pérdidas en las cuentas de inversores minoristas del proveedor de CFD», tal y como estaba vigente hasta ahora.

También señala que estos productos se ofrecen generalmente a los inversores minoristas a través de plataformas de negociación electrónica, sin la provisión de servicios de asesoramiento en materia de inversión o de gestión de cartera. Es por este motivo que seguirá siendo obligatorio recoger una aceptación de riesgos manuscrita de los inversores minoristas que contraten estos productos.

Desde la entrada en vigor de estas normas, la exigencia se extenderá también a los brókeres europeos que operan en España en régimen de libre prestación de servicios. En este sentido cabe recordar que la CNMV tiene especial fijación en las firmas chipriotas que ofrecen estos productos, puesto que las condiciones de comercialización en aquel país son de las menos restrictivas de la región.

La CNMV extiende las restricciones sobre CFD y opciones binarias

La CNMV veta la comercialización, venta y distribución de opciones binarias a minoristas y establece restricciones sobre la venta de Contratos por Diferencias

La Comisión Nacional del Mercado de Valores decide extender las restricciones sobre opciones binarias y CFD de manera indefinida. El pasado 2 de Julio vencían las medidas establecidas por la ESMA, y a partir de ese momento entraba en vigor el veto.

Esta resolución se aplicará a todas las entidades que operen opciones binarias y CFD en territorio nacional.

La CNMV de España decidía prohibir con carácter indefinido la comercialización, venta y distribución de opciones binarias entre clientes minoristas, y también establecía restricciones a la venta de contratos financieros por diferencias (CFD).

Cómo sabemos, las opciones binarias son un producto derivado que permite a los inversores negociar con diferentes activos subyacentes cómo pares de divisas, índices bursátiles, acciones, y obtener beneficios haciendo predicciones sobre las tendencias de los precios.

En cuanto a los CFD, se trata de un contrato entre dos partes en el que se intercambia la diferencia entre precios, entre el precio de compra y el precio de venta de un activo financiero.

Sin embargo, las inversiones no son ningún juego de azar y son productos de alto riesgo. Por desgracia, son muchos los operadores minoristas que, por desconocimiento o falta de experiencia, han perdido dinero negociando con opciones binarias y CFD.

Se extienden las prohibiciones y restricciones de la ESMA

El Boletín Oficial del Estado (BOE) publicaba el pasado sábado la resolución de la CNMV, en la que decidía prohibir desde el 2 de Julio la comercialización, venta y distribución de opciones binarias a los operadores minoristas.

Del mismo modo, también extendía las restricciones sobre los CFD, en cuanto a requisitos y limitaciones, que entrarán en vigor el 1 de agosto.

Según la Comisión Nacional del Mercado de Valores tanto el contenido como el alcance de las nuevas medidas serán sustancialmente equivalentes a las medidas temporales acordadas por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) de 2020 en la Unión Europea.

Tal y cómo afirman desde la CNMV mientras no se aprecien cambios en las condiciones del mercado que permitan su derogación se mantendrá la prohibición de venta de estos productos, tanto opciones binarias como CFD, en España.

La CNMV recuerda qué se trata de productos complejos y de alto riesgo, dada su elevada volatilidad a corto plazo. Por eso, la resolución se aplicará a todas las entidades que comercialicen estos productos en territorio nacional, independientemente del país de origen.

Las condiciones para los CFD

Los supervisores de este producto insisten en la problemática del apalancamiento, y es que los CFD son un instrumento con el que se pueden obtener ganancias superiores pero también se pueden perder más dinero del invertido inicialmente.

Por eso, entre las restricciones de los Contratos financieros por Diferencias (CFD) se han establecido unos límites en el momento de apertura del contrato de un máximo de 30 veces para las principales divisas (30:1) y de dos veces para las criptomonedas (2:1).

Los CFD son un producto de riesgo, altamente volátil, y hay que tomar precauciones al invertir.

Otra de las obligaciones impuestas a las entidades que comercialicen estos productos, es la de fijar un mecanismo de protección de saldos negativos estableciendo un límite general garantizado a las pérdidas de operadores minoristas.

En cuanto al cierre de posiciones para proteger a los operadores se ha fijado en un 50% de la garantía mínima requerida.

Según la CNMV las condiciones de negociación de las opciones binarias y los CFD no son lo suficiente transparentes y esto perjudica a los operadores potenciales que acaban sufriendo pérdidas por no comprender correctamente los términos de los productos, ya que no solo se trata de rendimientos ofrecidos sino de asumir los riesgos.

Por eso, también se han restringido los incentivos por parte de los proveedores de estos servicios así como indicar los riesgos a través de advertencias estandarizadas, en las que se deberá de incluir el porcentaje de los operadores que sufren pérdidas con CFD.

Reino Unido también restringe indefinidamente la comercialización de los CFD

El regulador financiero de Reino Unido también ha aprobado la restricción de venta, comercialización y distribución de CFD a operadores particulares.

Según un comunicado la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) tomó esta decisión después de que la Autoridad Europea de Mercados y Valores (ESMA) tomase unas medidas similares.

Cómo dicen algunos analistas el problema no son los CFD en sí, sino el apalancamiento del que disfruta este producto, provocando que las inversiones sean de alto riesgo para el operador.

Por eso en Reino Unido, y más concretamente en Londres, también se ha limitado el apalancamiento de los contratos CFD a 30:1. Mientras que otros productos similares a los CFD han quedado limitados a un apalancamiento de 2:1.

Por otro lado, y para proteger a los operadores, las entidades que comercialicen este tipo de productos financieros tendrán que cerrar automáticamente la posición de sus clientes sí los fondos caen más del 50% de margen necesario para mantener la posición segura.

El regulador de Reino Unido ha solicitado a todas las entidades a no ofrecer incentivos para incrementar las operaciones de sus operadores y qué proporcionen, sobre todo, protección para que no pierdan más dinero de los fondos totales invertidos en los CFD.

A partir de ahora todas las firmas que ofrezcan CFD tendrán que dejar claros los riesgos con un aviso donde informen del porcentaje de clientes que pierden dinero en estas operaciones.

La FCA quiere que el público entienda, sobre todo los inversores minoristas, qué los CFD no son el producto más adecuado, y lo peor es que cada vez ofrecen un apalancamiento mayor, lo que supone más riesgo y una mayor proporción de clientes que pierden su dinero.

Europa prohíbe las opciones binarias y limita los CFD

El veto comienza el 2 de julio y las restricciones, el 1 de agosto

Las medidas estarán en vigor durante tres meses pero serán prorrogadas

El coordinador de las comisiones de valores europeas, ESMA, ha aprobado formalmente las nuevas medidas de intervención de productos relacionadas con la provisión de contratos por diferencias (CFD) y opciones binarias a inversores minoristas.

Las medidas se han publicado hoy en el Diario Oficial de la Unión Europea (DOUE) y serán de aplicación desde el 2 de julio de 2020 para opciones binarias y desde el 1 de agosto de 2020 para CFD.

En un mes, quedará prohibida la comercialización, distribución y venta de opciones binarias a inversores minoristas.

En dos meses se imponen las restricciones en la comercialización, distribución o venta de CFD a inversores minoristas. Estas restricciones consisten en límites de apalancamiento a las posiciones abiertas; una obligación de cierre de posiciones en las cuentas en caso de consumo de garantías; un mecanismo de protección frente a saldos negativos a nivel de cuenta del cliente; impedir el uso de incentivos por parte de los proveedores de CFD; y establecer una advertencia estandarizada sobre el riesgo correspondiente a cada entidad.

Estas medidas estarán en vigor por un periodo de tres meses desde el comienzo de su aplicación, pero podrán ser prorrogadas de manera continuada. “ESMA revisará las medidas aprobadas de intervención de productos y considerará la necesidad de prorrogarlas durante tres meses adicionales”, señala el organismo en una nota.

Europa había avisado de forma insistente de que los productos apalancados, como los contratos por diferencias (CFD, por sus siglas en inglés), y también las opciones binarias eran un peligro potencial para los pequeños inversores. El coordinador de los supervisores de valores europeos, ESMA, ha sido finalmente muy duro en sus medidas. Las opciones binarias quedarán eliminadas del escaparate de los productos para los particulares y los CFD, muy restringidos.

Los CFD son un tipo de derivado que, dependiendo del intermediario, permite apostar hasta 200 veces el dinero disponible. En los casos más extremos y durante las promociones más agresivas se llega incluso a las 400 veces. Este nivel supondría invertir por el equivalente a 400.000 euros con tan solo 1.000 en la cuenta.

Pues bien, ESMA ha limitado el apalancamiento de los pequeños inversores a 30 veces (invertir por 300 euros con 10 euros), y este nivel es solo para las divisas más estables, como el dólar estadounidense, el euro, el yen, la libra, el dólar canadiense y el franco suizo.

En el resto de las divisas, en el oro y en un puñado de índices bursátiles –el FTSE 100, el Cac 40, el Dax 30, el Dow Jones, el S&P 500, el Nasdaq, el Nasdaq 100, el Nikkei, el australiano ASX 200 y el Euro Stoxx 50– el umbral máximo baja a 20 veces. Es decir, apostar por 200 euros con 10.

El límite de apalancamiento se reduce a 10 veces en otras materias primas distintas al oro, como el petróleo, el gas, la plata, y los índices de Bolsas diferentes a los mencionados. Es decir, los CFD sobre el Ibex se comercializarán con un préstamo máximo de 10 euros por cada uno que tenga el cliente. El nivel de apalancamiento de cinco veces será el estándar para los valores de Bolsa de forma individual y cualquier otro activo subyacente no mencionado.

El nivel más restrictivo, de dos veces (se puede apostar por dos euros con uno), se aplica a las criptomonedas. Aquí, la estrella es el bitcóin, pero también caen bajo el control de la norma otros activos, como el Ethereum, el dash, el ripple o el litecóin.

Pérdidas limitadas

Una de las grandes novedades de la regulación de ESMA, que estrena los poderes de prohibición de productos que le otorga la segunda edición de la directiva Mifid para que los mercados funcionen mejor, es que las pérdidas que los minoristas pueden registrar queden limitadas al importe invertido. Es decir, los clientes nunca podrán tener saldos negativos. En teoría, esta protección será excepcional puesto que ESMA también ha puesto en marcha un sistema de garantías mínimas.

Así, los intermediarios deberán cerrar uno o varios CFD cuando las garantías necesarias caigan por debajo del 50% del importe de la garantía inicial para los CFD abiertos. Hasta ahora, cada bróker aplicaba sus propios controles y en muchos casos no cerraban posiciones hasta que se habían consumido todas las garantías con las que contaba el cliente.

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