Opcion Put vendida (short put option)

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Nuestras estrategias con opciones

Opción Put vendida (short put option)

>> martes, 22 de noviembre de 2020

Opción Put vendida (short put option)
La opción Put vendida consiste en vender una opción call, de un vencimiento determinado.

Opción Put vendida (short put option) – como se construye
Se realiza la venta de una opción put. Para realizar la venta de la opción put tenemos que seleccionar un vencimiento y un precio de ejercicio:

· los vencimientos más lejanos nos aportan una prima mayor (la prima de la opción vale más), pero asumimos más riesgo ya que tenemos más tiempo para que la estrategia no se cumpla

· las opciones vendidas at the money e in the money tienen más riesgo que las vendidas out of the money.

A modo de ejemplo: suponemos que el Ibex 35 cotiza a 10.000. La opción call con vencimiento a 30 días tiene un precio de 300 puntos (precios reales).

El máximo beneficio de la estrategia son los 300 puntos ingresados por la venta de la opción call y la pérdida de la estrategia puede ser ilimitado. Estos son los argumentos que emplean los institucionales a la hora de asustar a los particulares a la hora de vender opciones.

De forma gráfica, la estrategia put vendida es la siguiente:

Para la opción put que hemos vendido, podemos obtener las siguientes conclusiones del gráfico:

· por debajo de 9.700 comienzan las pérdidas de la estrategia. Aunque nos hayamos equivocado en el movimiento del mercado, tenemos un colchón de 300 puntos hasta que comenzamos a entrar en perdidas. Para perder el mismo importe que la prima cobrada es necesario que el índice baje a 9.300

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· Si el índice cotiza entre 10.000 y 9.700 puntos, se reducirá el máximo beneficio de la estrategia, a razón de un punto por cada punto que suba el índice.

· por encima de 10.000 puntos, que es el strike de la opción put vendida , el beneficio es constante y es la prima cobrada (300 puntos).

Opción Put vendida (short put option) – cuando emplearla
La opción Put vendida se emplea cuando hay una percepción lateral o alcista del mercado. Esta estrategia genera dinero cuando el mercado sube, se mueve lateral o baja menos de un 3%. Esta estrategia aparentemente es interesante

Opción Put vendida (short put option) – riesgo y beneficio de la estrategia

· Máxima perdida de la estrategia put vendida: es ilimitada y se calcula como el precio de ejercicio de la opción – precio de cierre del índice – prima pagada por la opción.

· Máximo beneficio de la estrategia put vendida: la prima pagada. En el ejemplo anterior son los 300 euros y ocurre cuando el índice queda por debajo del precio de la opción a vencimiento.

· Punto de equilibrio de la estrategia: es el punto a partir del cual se empieza a ganar dinero. Se calcula como el precio de ejercicio – la prima pagada. En nuestro ejemplo es el 10.000 – 300 = 9.700.

Opción Put vendida (short put option) – características de la estrategia

· Estrategia de riesgo ilimitado.

· Al ser una posición vendida se exige garantías para su apertura. Como las garantías siempre son porcentualmente mayores que las primas de las opciones, en general el apalancamiento vendiendo opciones es menor que cuando se compran opciones

· El paso del tiempo afecta mucho y de forma favorable a la estrategia.

· El aumento de la volatilidad afecta positivamente al precio de la opción, y por tanto perjudica la estrategia.

· Se puede ganar dinero aunque nos equivoquemos en la dirección del mercado.

Opción Put vendida (short put option) – como le afecta la volatilidad
El aumento de la volatilidad aumenta de forma importante el valor de la prima de la opción put vendida. Esto quiere decir:

· si vendemos opciones put cuando la volatilidad sea más elevada de lo habitual, ganaremos dinero cuando la volatilidad vuelva a valores normales.

· si vendemos opciones put cuando la volatilidad sea más reducida de lo habitual, perderemos dinero cuando la volatilidad vuelva a valores normales.

Opción Put vendida (short put option) – como le afecta el paso del tiempo
El paso del tiempo afecta positivamente a las posiciones vendidas. La pérdida de valor temporal de la opciones put vendidas es muy elevado. Pensad, que si el índice no se mueve en un mes, la opción pasará a valer de 300 a 0 puntos en 30 días. El paso del tiempo afecta más cuantos menos días quedan a vencimiento. El paso del tiempo perjudica mucho al comprador de opciones y beneficia mucho al vendedor de opciones.
Opción Put vendida (short put option) – impacto de los precios de ejercicio

A la hora de realizar esta estrategia es importante seleccionar con cuidado el precio de ejercicio. Como norma, mas prima cobraremos cuanto más riesgo queramos asumir, y el precio de ejercicio esté más cerca del precio al que cotiza el índice. De acuerdo con este criterio las opciones se clasifican:

· Opciones in the money: cuando el precio de ejercicio de la opción put vendida es mayor que el precio actual del índice.

· Opciones at the money: cuando el precio de ejercicio de la opción put vendida es parecido que el precio actual del índice.

· Opciones out of the money: cuando el precio de ejercicio de la opción put vendida es menor que el precio actual del índice.

En nuestro ejemplo consideremos que:

· Put in the Money: sería una opción put vendida con precio de ejercicio mayor de 10.000. Por ejemplo la put vendida 10.500, tendría un precio de 700 puntos

· Put at the Money: sería una opción put vendida con precio de ejercicio cerca de 10.000. Por ejemplo la put vendida 10.000, tendría un precio de 500 puntos

· Put out of the Money: sería una opción put vendida con precio de ejercicio menor de 10.000. Por ejemplo la put vendida 9.500, tendría un precio de 200 puntos

De forma grafica, podemos comparar el beneficio de cada una de las diferentes estrategias con opciones put vendidas:

De forma resumida podemos decir:

· Put in the Money: ganamos dinero si el índice queda por encima de 9.800 puntos. El máximo beneficio se produce si el índice sube de 10.500.

· Put at the Money: ganamos dinero si el índice queda por encima de 10.000 – 300 = 9.700.

· Put out of the Money: ganamos dinero si el índice queda por encima de de 9.500 – 200 = 9.300. Si el mercado baja menos de 500 puntos ganaremos la prima ingresada de 200 puntos.

Opción Put vendida (short put option) – ventajas de la estrategia

· Es una estrategia sencilla de realizar.

· Tenemos más posibilidades de ganar dinero que con las posiciones compradoras

· Podemos realizar ajustes sencillos en la estrategia en el caso que empecemos a perder dinero.

· El paso del tiempo favorece al vendedor de las opciones

Opción Put vendida (short put option) – inconvenientes de la estrategia

· El riesgo es ilimitado, aunque es necesario que el mercado se mueva bastante para que el impacto sea importante.

· Tenemos que tener unas garantías para mantener la posición abierta

Opciones Put vendida (short put option) – estrategias parecidas

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Opción Call vendida (short call option)

>> lunes, 21 de noviembre de 2020

Opción Call vendida (short call option)
La opción Call vendida consiste en vender una opción call, de un vencimiento determinado.

Opción Call vendida (short call option) – como se construye
Se realiza la venta de una opción call. Para realizar la venta de la opción call tenemos que seleccionar un vencimiento y un precio de ejercicio:

· los vencimientos más lejanos nos aportan una prima mayor (la prima de la opción vale más), pero asumimos mas riesgo ya que tenemos más tiempo para que la estrategia no se cumpla

· las opciones vendidas at the money e in the money tienen mas riesgo que las vendidas out of the money.

A modo de ejemplo: suponemos que el Ibex 35 cotiza a 10.000. La opción call con vencimiento a 30 días tiene un precio de 300 puntos (precios reales).

El máximo beneficio de la estrategia son los 300 puntos ingresados por la venta de la opción call y la perdida de la estrategia puede ser ilimitado. Estos son los argumentos que emplean los institucionales a la hora de asustar a los particulares a la hora de vender opciones.

De forma gráfica, la estrategia call vendida es la siguiente:

Para la opción call que hemos vendido, podemos obtener las siguientes conclusiones del gráfico:

· por encima de 10.300 comienzan las pérdidas de la estrategia. Aunque nos hayamos equivocado en el movimiento del mercado, tenemos un colchón de 300 puntos hasta que comenzamos a entrar en perdidas. Para perder el mismo importe que la prima cobrada es necesario que el índice suba a 10.600

· Si el índice cotiza entre 10.000 y 10.300 puntos, se reducirá el máximo beneficio de la estrategia, a razón de un punto por cada punto que suba el índice.

· por debajo de 10.000 puntos, que es el strike de la opción call vendida , el beneficio es constante y es la prima cobrada (300 puntos).

Opción Call vendida (short call option) – cuando emplearla
La opción Call vendida se emplea cuando hay una percepción lateral o bajista del mercado. Esta estrategia genera dinero cuando el mercado baja, se mueve lateral o sube menos de un 3%. Esta estrategia aparentemente no está mal

Opción Call vendida (short call option) – riesgo y beneficio de la estrategia

· Máxima perdida de la estrategia call vendida : es ilimitada y se calcula como el precio de cierre del índice – precio de ejercicio de la opción – prima pagada por la opción.

· Máximo beneficio de la estrategia call vendida : la prima pagada. En el ejemplo anterior son los 300 euros y ocurre cuando el índice queda por debajo del precio de la opción a vencimiento.

· Punto de equilibrio de la estrategia: es el punto a partir del cual se empieza a ganar dinero. Se calcula como el precio de ejercicio + la prima pagada. En nuestro ejemplo es el 10.000 + 300 = 10.300.

Opción Call vendida (short call option) – características de la estrategia

· Estrategia de riesgo ilimitado.

· Al ser una posición vendida se exige garantías para su apertura. Como las garantías siempre son porcentualmente mayores que las primas de las opciones, en general el apalancamiento vendiendo opciones es menor que cuando se compran opciones

· El paso del tiempo afecta mucho y de forma favorable a la estrategia.

· El aumento de la volatilidad afecta positivamente al precio de la opción, y por tanto perjudica la estrategia.

· Se puede ganar dinero aunque nos equivoquemos en la dirección del mercado.

Opción Call vendida (short call option) – como le afecta la volatilidad
El aumento de la volatilidad aumenta de forma importante el valor de la prima de la opción call vendida . Esto quiere decir:

· si vendemos opciones call cuando la volatilidad sea más elevada de lo habitual, ganaremos dinero cuando la volatilidad vuelva a valores normales.

· si vendemos opciones call cuando la volatilidad sea más reducida de lo habitual, perderemos dinero cuando la volatilidad vuelva a valores normales.

Opción Call vendida (short call option) – como le afecta el paso del tiempo
El paso del tiempo afecta positivamente a las posiciones vendidas. La pérdida de valor temporal de la opciones call vendidas es muy elevado. Pensad, que si el índice no se mueve en un mes, la opción pasará a valer de 300 a 0 puntos en 30 días. El paso del tiempo afecta más cuantos menos días quedan a vencimiento. El paso del tiempo perjudica mucho al comprador de opciones y beneficia mucho al vendedor de opciones.
Opción Call vendida (short call option) – impacto de los precios de ejercicio

A la hora de realizar esta estrategia es importante seleccionar con cuidado el precio de ejercicio. Como norma, mas prima cobraremos cuanto más riesgo queramos asumir, y el precio de ejercicio esté más cerca del precio al que cotiza el índice. De acuerdo con este criterio las opciones se clasifican:

· Opciones in the money: cuando el precio de ejercicio de la opción call vendida es menor que el precio actual del índice.

· Opciones at the money: cuando el precio de ejercicio de la opción call vendida es parecido que el precio actual del índice.

· Opciones out of the money: cuando el precio de ejercicio de la opción call vendida es mayor que el precio actual del índice.

En nuestro ejemplo consideremos que:

· Call in the Money: sería una opción call vendida con precio de ejercicio menor de 10.000. Por ejemplo la call vendida 9500, tendría un precio de 700 puntos

· Call at the Money: sería una opción call vendida con precio de ejercicio cerca de 10.000. Por ejemplo la call vendida 10.000, tendría un precio de 500 puntos

· Call out of the Money: sería una opción call vendida con precio de ejercicio mayor de 10.000. Por ejemplo la call vendida 10.500, tendría un precio de 200 puntos

De forma grafica, podemos comparar el beneficio de cada una de las diferentes estrategias con opciones call vendidas:

De forma resumida podemos decir:

· Call in the Money: ganamos dinero si el índice queda por debajo de 10.200 puntos. El máximo beneficio se produce si el índice baja de 9.500.

· Call at the Money: ganamos dinero si el índice queda por debajo de 10.000 + 300 = 10.300.

· Call out of the Money: ganamos dinero si el índice queda por debajo de de 10.500 + 200 = 10.700. Si el mercado sube menos de 700 puntos ganaremos la prima ingresada de 200 puntos.

Opción Call vendida (short call option) – ventajas de la estrategia

· Es una estrategia sencilla de realizar.

· Tenemos más posibilidades de ganar dinero que con las posiciones compradoras

· Podemos realizar ajustes sencillos en la estrategia en el caso que empecemos a perder dinero.

· El paso del tiempo favorece al vendedor de las opciones

Opción Call vendida (short call option) – inconvenientes de la estrategia

· El riesgo es ilimitado, aunque es necesario que el mercado se mueva bastante para que el impacto sea importante.

· El paso del tiempo afecta de forma importante reduciendo el valor de la estrategia.

· Tenemos que tener unas garantías para mantener la posición abierta

Opciones Call vendida (short call option) – estrategias parecidas

Invirtiendo en Opciones: Short Put

El término Short Put se refiere a la inversión cuando un trader abre una operación de opciones vendiendo una opción de venta. El operador que vende la opción de venta es largo, y el operador que compra esa opción es corto. El vendedor (largo) de la opción de venta recibe la prima (costo de la opción), y la ganancia en el trading se limita a esa prima.

Invirtiendo en Opciones; Short Put

Un lanzamiento corto también se conoce como put descubierto o put desnudo. Si un inversor vende una opción de venta, ese inversor está obligado a comprar acciones de la acción subyacente si el comprador de la opción de venta ejerce la opción. El titular de la posición corta también podría enfrentar una pérdida sustancial antes de que el comprador ejerza, o la opción expire, si el precio del subyacente cae por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta corta.

Mecanismo de Short Put

Un Short Put ocurre si se abre una operación vendiendo un put. Para esta acción, el inversionista (vendedor) recibe una prima por escribir una opción. La ganancia del vendedor en la opción se limita a esa prima recibida.

Iniciar una operación de opción para abrir un puesto vendiendo un put es diferente de comprar una opción y luego venderla. En este último caso (long put), la orden de venta se utiliza para cerrar una posición y asegurar una ganancia o pérdida. En el primero, la venta (short put) es abrir la posición de venta.

Si un trader inicia una venta corta, es probable que crea que el precio del subyacente se mantendrá por encima del precio de ejercicio del put escrito (o precio pactado). Si el precio del subyacente se mantiene por encima del precio de ejercicio de la opción de venta, la opción caducará y el vendedor podrá mantener la prima. Si el precio del subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el escritor enfrenta posibles pérdidas.

Algunos traders usan un short put para comprar el valor subyacente. Por ejemplo, supongamos que quiere comprar una acción a $ 25, pero actualmente se cotiza a $ 27. Vender una opción de venta con un diferencial de $ 25 significa que si el precio cae por debajo de $ 25, se le requerirá que compre esa acción a $ 25, lo que quería hacer de todos modos. El beneficio es que recibió una prima por escribir la opción. Si recibió una prima de $ 1 por escribir la opción, entonces efectivamente ha reducido su precio de compra a $ 24. Si el precio del subyacente no cae por debajo de $ 25, aún conserva la prima de $ 1.

Riesgo

La ganancia en un short put se limita a la prima recibida, como ya lo hemos mencionado, pero el riesgo puede ser significativo. Al vender un put, el escritor debe comprar el subyacente al precio de ejercicio. Si el precio del subyacente cae por debajo del precio del ejercicio, el escritor podría enfrentar una pérdida significativa. Por ejemplo, si el precio de ejercicio put es de $ 25, y el precio del subyacente cae a $ 20, el vendedor del short put enfrenta una pérdida de $ 5 por acción (menos la prima recibida). Pueden cerrar el intercambio de opciones (comprar una opción para compensar el corto) para darse cuenta de la pérdida, o dejar que la opción expire, lo que hará que la opción se ejerza y ​​el escritor en venta tendrá el subyacente en $ 25.

Si se ejerce la opción y el vendedor del short put necesita comprar las acciones, esto requerirá un desembolso de efectivo adicional. En este caso, para cada contrato de venta corta, el inversionista deberá comprar acciones por valor de $ 2,500 ($ 25 x 100 acciones).

Ejemplo de Short Put

Supongamos que un inversor es optimista con las acciones hipotéticas de la empresa “X”, que actualmente cotiza a $ 30 por acción. El inversionista cree que las acciones subirán constantemente a $ 40 durante los próximos meses. El trader podría simplemente comprar acciones, pero para esto requiere $ 3,000 en capital para comprar 100 acciones. Vender una opción de venta genera ingresos de inmediato, pero podría crear una pérdida más adelante (al igual que la compra de acciones).

El inversor escribe un Short Put con un precio de ejercicio de $ 32.50, que expira en tres meses, por $ 5.50 (Prima de la operación). Por lo tanto, la ganancia máxima está limitada a $ 550 ($ 5.50 x 100 acciones) mientras el precio se encuentre por encima del activo subyacente debido a que la contraparte no ejercerá la opción. La pérdida máxima depende del diferencial en precio de activo subyacente si este cae durante el periodo de vencimiento, por ejemplo, si el precio cae a $ 20.00, esto nos daría el siguiente resultado: $32.50 – $20.00 = $1,250.00 – $550.00 = $700. La ganancia por la prima compensa la perdida en cuanto la contraparte ejerce la opción.

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Opciones binarias: estrategias, robots e indicadores
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