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Vencimiento Mayo Cartera Vivir de la Bolsa

>> viernes, 20 de mayo de 2020

Durante este mes la estrategia está orientada a seguir construyendo la cartera (que será nuestro negocio en los próximos años). Seguimos cumpliendo el plan de negocio.
Esta claro que todos los meses no vamos a ingresar la prima por la venta de las opciones, motivo por el que estamos esperando un poco mas de tiempo antes de comenzar a repartir los dividendos de nuestro negocio.
Este mes teníamos vendidos 15 contratos put del Ibex y comprados otros 10 contratos put con vencimiento largo por si hay en el mercado alguna sorpresa desagradable.

El vencimiento del mes de Mayo se ha producido hoy, quedando las opciones vendidas un poco in the money. De los 290 € que nos habían dado por contrato vendido hemos tenido que devolver 202
€ para cerrar la operación. De todas formas este mes hemos ingresado 1.320 €.

Además tenemos en cartera unas opciones compradas valoradas en 324 € por contrato.

Operaciones Vivir de la Bolsa
Fecha Opción Strike Cant Compra Venta Importe Balance Sueldo Saldo Cuenta
Saldo inicial 40.000 € 40.000 €
18/03/2020 IBEX PUT ABR 2020 10400 10 0 395 3.950 € 43.950 € 0 43.950 €
18/03/2020 IBEX PUT MAR 2020 8500 10 500 -5.000 € 38.950 € 0 38.950 €
15/04/2020 IBEX PUT MAY 2020 10500 15 202 290 1.320 € 41.320 € 0 41.320 €
20/05/2020 IBEX PUT JUN 2020 10400 15 289 4.335 € 48.285 € 0 48.285 €

En este resumen de operaciones vemos que a final de este vencimiento tenemos en la cuenta 41.320 € y 10 opciones put de largo plazo valoradas a 3.420€ (como se ve en la siguiente tabla)

18/03/2020 IBEX PUT MAR 2020 8500 10 500 342 -1.580 € 3420
0 €
0 €
Precio actual – Posiciones abiertas Valor posiciones abiertas 3.420 €
Actualizado 20/05/2020

Para el próximo mes hemos vuelto a vender 15 contratos. En el caso que a vencimiento queden out of the money en la cuenta nos quedarían 48.285 por lo que empezariamos a pensar en comenzar a repartir un sueldo mensual.
Plan de contingencia para este vencimiento: en el caso que el IBEX baje por debajo de 9200 – 9400 pensaremos en ajustar la estrategia. En función de la volatilidad decidiremos si vender las put de largo plazo o ajustar las put de corto plazo vendidas.

Recordaros que esta estrategia se ha diseñado con fines meramente formativos, y por supuesto no es ninguna recomendación de inversión. Antes de operar con opciones y futuros es necesario entender perfectamente la estrategia que se está contratando y los riesgos asociados a la operación en estos mercados .

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Opciones de venta – Opciones put

>> martes, 31 de mayo de 2020

Las opciones de venta, llamadas también opciones put, dan derecho al comprador a vender un activo determinado (subyacente), en una fecha determinada (fecha de vencimiento) y por un precio determinado (precio de ejercicio).
Las opciones de venta, generan en el vendedor del derecho una obligación de comprar el activo determinado (subyacente), en la fecha determinada (fecha de vencimiento) y al precio determinado (precio de ejercicio).
Las opciones de venta (opciones put) generan derechos en los compradores y obligaciones en los vendedores.

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Las opciones de venta (opciones put) generan beneficios:

  • al comprador, cuando a vencimiento el precio del subyacente está por debajo del precio de ejercicio
  • al vendedor, cuando a vencimiento el precio del subyacente está por encima del precio de ejercicio
  • En esta operación lo que gana el comprador lo pierde el vendedor.

Opciones de venta y su representación gráfica
Vamos a representar gráficamente el beneficio de una opción en función del precio del subyacente. Para ello suponemos que negociamos una opción sobre el Banco Santander, con los siguientes valores:

  • Cotización del Banco Santander: 10 €
  • Precio de ejercicio de la opción de compra put
  • Precio de la opción de compra put: 1 €

Opción de venta, opcion put, visto desde el lado del comprador

El comprador ha pagado un euro para vender el índice a 10 €. Por tanto el día de vencimiento puede suceder que:

  • el activo subyacente cotice por encima de 10€: el comprador de las opciones financieras no puede ejercer su derecho. En este caso pierde el euro (que es lo que gana el vendedor de la opción).
  • el activo subyacente cotice por debajo de 10€: el comprador de las opciones financieras puede ejercer su derecho y lo hará ya que gana dinero. Desde ese punto por cada euro que baje el activo, ganará un euro por la opción.

Opción de venta, opción put, visto desde el lado del vendedor

El vendedor ha recibido un euro para vender el derecho de compra del índice a 10 €. Por tanto el día de vencimiento puede suceder que:

  • el activo subyacente cotice por encima de 10€: el vendedor de las opciones financieras gana el euro, ya que el comprador no puede ejercer el derecho
  • el activo subyacente cotice por debajo de 10€: el vendedor de las opciones financieras tiene la obligación de entregar el activo a 10 €. Desde ese punto por cada euro que baje el activo, perderá un euro por la opción.

Opciones de venta (opciones put). Conclusiones

  • El comprador de opciones de venta asume un riesgo limitado (prima pagada por la opción) por un posible beneficio ilimitado
  • El vendedor de opciones de venta asume un riesgo ilimitado (subida del activo) por un posible beneficio limitado (prima pagada por la opción)

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Comienzo de la estrategia para vivir de la bolsa

>> miércoles, 18 de mayo de 2020

El objetivo de esta estrategia es generar ingresos de forma prudente por la venta de opciones de forma mensual. Se realizarán diferentes estrategias con el objetivo de asegurar que las perdidas sean lo menor posible. Antes de comenzar a repartir el sueldo cada mes tenemos que esperar los primeros meses a asegurarnos que ya tenemos un colchón económico.

La estrategia la hemos construido de la siguiente forma:

El 18 / 03 / 2020 se realiza la venta de 10 opciones put at the money y a la vez la compra de 10 opciones put out of the money de mayor vencimiento. Esta estrategia se llama diagonal spread y el objetivo es tener una especie de cobertura de aquí a final de año por si el mercado da algún susto más.

Fecha Opcion Strike Cant Compra Venta Importe Balance
Saldo inicial 40.000 €
18/03/2020 IBEX PUT ABR 2020 10400 10 0 395 3.950 € 43.950 €
18/03/2020 IBEX PUT MAR 2020 8500 10 500 -5.000 € 38.950 €

Finalizado el vencimiento las opciones vendidas quedan fuera del dinero y por tanto ya tenemos el primer ingreso de 3.950€. Queda abierta la opción put que hará de seguro para próximos vencimientos.

Para el vencimiento de Mayo hemos realizado la venta de 15 contratos del Ibex 10500. Esto es posible ya que tenemos una cobertura con 10 contratos, por lo que el saldo de contratos realmente vendidos sería 15 –10 = 5 (realmente serán 6 ó 7) si ajustamos con las deltas.

Fecha Opcion Strike Cant Compra Venta Importe Balance
Saldo inicial 40.000 €
18/03/2020 IBEX PUT ABR 2020 10400 10 0 395 3.950 € 43.950 €
18/03/2020 IBEX PUT MAR 2020 8500 10 500 -5.000 € 38.950 €
15/04/2020 IBEX PUT MAY 2020 10500 15 290 4.350 € 44.350 €

Esta semana se produce el vencimiento y por tanto la apertura de nuevas posiciones y cierre de las existentes. Vamos a esperar al vencimiento para ver si se produce el cierre por encima de 10.500.

5 comments:

Hola, acabo de descubrir tu blog. Andaba buscando como iniciarme en las opciones y sus estrategias y me he dado de bruces ;-) con tu pagina
¿hay algun post donde se explique como sacarle el maximo partido a este blog?
¿Hay algun orden recomendado de lectura?
Un saludo y gracias por tu labor
Pedro

La verdad es que el blog no pretendía formar en el mundo de las opciones financieras desde cero, sino presentar estrategias de inversión diferentes aprovechando la versatilidad del mercado de opciones. Te recomiendo que vayas leyendo las entradas del blog de acuerdo al historial de articulos de opciones (desde los más antiguos a los más modernos). Respecto a la formación, estoy pensando en preparar algún curso intensivo presencial de formación que se presentará un poco más adelante

¿ que habría sucedido si en el vencimiento de Abril de 2020 el ibex hubiera cerrado a 10300?

En este caso las opciones vendidas a 395 se habrian liquidado a 100, por lo que nuestro ingreso sería 100*10 = 1000 euros inferior. Las opciones que tenemos compradas (8500 put) habrian subido un pooo de valor para comparar el menor ingreso. Fijate que aunque hubiera bajado el Ibex habriamos ganado dinero

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